Las fuertes oscilaciones de Bitcoin han reavivado el debate sobre si la mayor criptomoneda del mundo podría llegar a colapsar por completo. A pesar de las pérdidas recientes, sus defensores sostienen que su estructura y una demanda persistente hacen poco probable una valoración de cero. Los críticos, entre ellos el premio Nobel Joseph Stiglitz, advierten que la presión regulatoria y el exceso especulativo podrían provocar fuertes caídas de precio.

¿Qué es Bitcoin y cómo nació?

Bitcoin es una moneda digital descentralizada que permite realizar transacciones entre personas sin intermediarios como los bancos. Fue presentada en 2008 por el seudónimo Satoshi Nakamoto en el documento Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. La red utiliza tecnología blockchain, un registro distribuido que almacena todas las transacciones y garantiza seguridad y transparencia.

La oferta limitada de Bitcoin, con un máximo de 21 millones de monedas, y su seguridad criptográfica lo han convertido tanto en una reserva de valor como en un activo especulativo muy popular. Su origen como respuesta a la crisis financiera de 2008 ha reforzado su imagen de “oro digital” entre muchos inversores.

Volatilidad del mercado de Bitcoin y pérdidas recientes

Bitcoin ha perdido aproximadamente un 50 por ciento desde sus máximos de octubre de 2025, cayendo por debajo de los 55.000€ a finales de febrero de 2026. Según un artículo publicado por Barron’s el 5 de febrero de 2026, la caída no solo ha sacudido a los inversores en criptomonedas, sino que también ha afectado a las acciones tecnológicas y a otros activos de riesgo.

“Bitcoin está en caída libre y es probable que haya más dolor por delante, y ese miedo se ha trasladado a los mercados en general”, declaró Dennis Follmer, director de inversiones de Montis Financial, a Barron’s. Los analistas señalaron que el retroceso de Bitcoin está contribuyendo a las caídas en el sector tecnológico, lo que refleja la creciente conexión entre los activos digitales y los mercados tradicionales.

Razones por las que es poco probable que Bitcoin llegue a cero

Los defensores de Bitcoin destacan varios factores que explican por qué la criptomoneda difícilmente llegará a valer cero:

• Escasez: la oferta total de Bitcoin está limitada a 21 millones de monedas y la mayoría ya han sido minadas, lo que crea un suelo natural de oferta.

• Inversores a largo plazo: una gran parte de Bitcoin está en manos de inversores que mantienen sus posiciones a largo plazo, conocidos como HODLers (Hold On for Dear Life), lo que sugiere una demanda constante incluso en mercados bajistas.

• Uso activo de la red: la blockchain de Bitcoin se utiliza para pagos, productos financieros y adopción institucional, aportando valor más allá de la especulación.

El economista Adam Hayes señala que los costes de producción y los efectos de red establecen un valor base, lo que cuestiona la idea de que Bitcoin sea un activo puramente especulativo.

Críticas y advertencias sobre el riesgo del precio de Bitcoin

Algunos de los críticos más conocidos sostienen que la volatilidad de Bitcoin y el riesgo regulatorio dejan margen para fuertes caídas:

• Joseph Stiglitz, premio Nobel de Economía, ha afirmado que Bitcoin existe en gran parte por usos ilícitos y que, al limitar esos abusos, podría “regularse hasta desaparecer”.

• Economistas como Paul Krugman y Robert Shiller han descrito Bitcoin como un activo especulativo, advirtiendo de posibles desplomes, aunque sin llegar a predecir una desaparición total.

Incluso algunos críticos que sostienen que Bitcoin carece de valor fundamental reconocen que una aniquilación total es poco probable mientras haya usuarios que sigan encontrándole utilidad.

La orden límite de Adam Back como respaldo al precio de Bitcoin

Los primeros adoptantes de Bitcoin insisten en que no llegará a cero. En 2020, Adam Back, director ejecutivo de Blockstream y uno de los pioneros criptográficos vinculados al desarrollo de Bitcoin, colocó una orden límite para comprar los 21 millones de bitcoins a 0,02 dólares en el exchange Bitfinex. La orden, pensada como un respaldo para evitar un colapso total, fue cancelada posteriormente cuando Back decidió comprar BTC a precios de mercado.

El gesto fue simbólico, ya que más de un millón de bitcoins siguen inaccesibles en carteras perdidas o en custodia institucional. Aun así, refleja la convicción de muchos pioneros de que el precio de Bitcoin tiene un suelo.

Bitcoin Standard Treasury avanza en su salida a bolsa bajo el liderazgo de Adam Back

Adam Back ha redoblado su apuesta por la criptomoneda. En declaraciones recientes a CNBC, explicó que su vehículo de tesorería en bitcoin, Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR), está avanzando en sus planes para salir a bolsa y busca la aprobación de los accionistas a partir de abril de 2026 para completar la operación mediante una fusión con una SPAC (Special Purpose Acquisition Company) junto a Cantor Equity Partners I.

Back y otros accionistas fundadores planean aportar 25.000 BTC, a los que se sumarían 5.000 BTC adicionales de inversores tempranos, lo que elevaría el total a 30.000 bitcoins en el balance de BSTR en el momento de la salida a bolsa. Back ha señalado que la reciente debilidad del precio de Bitcoin podría representar una oportunidad para que BSTR refuerce sus reservas a precios de referencia más bajos, con el potencial de aumentar el valor a largo plazo si mejoran las condiciones del mercado. También atribuyó la presión bajista sobre Bitcoin más a factores macroeconómicos, como las tensiones geopolíticas y la incertidumbre arancelaria, que a un entorno regulatorio adverso.

Algunos analistas interpretan esta noticia como una señal de la creciente institucionalización de Bitcoin, incluso en un contexto de alta volatilidad, lo que refuerza la narrativa de que el ecosistema de la criptomoneda sigue evolucionando y atrayendo capital más allá de la especulación minorista.

Los riesgos de Bitcoin siguen siendo elevados

La arquitectura de Bitcoin, basada en la escasez y la adopción de una red descentralizada, ofrece razones para pensar que una valoración de cero es improbable. Sin embargo, la volatilidad, la intervención regulatoria y el exceso especulativo obligan a los inversores a extremar la cautela.

Bitcoin sigue siendo un activo volátil pero resistente, especulativo pero cada vez más integrado en las finanzas globales. Un colapso total es teóricamente posible, pero muy poco probable, una muestra del atractivo duradero de la red y de la creencia entre sus pioneros de que el suelo de Bitcoin está muy por encima de cero.