El préstamo con criptomonedas como garantía colateral se ha convertido en los últimos años en una forma para que los titulares de criptoactivos accedan a financiación y obtengan liquidez sin tener que vender sus monedas digitales. Pero, como ocurre con casi todo en el mundo cripto, las oportunidades vienen acompañadas de riesgos significativos.

Esta guía explica cómo funciona el préstamo cripto, qué condiciones suelen incluir (interés, colateralización, ratio préstamo-valor o Loan-to-Value) y los principales riesgos que los inversores en España deben conocer.

¿Qué es el préstamo con criptoactivos?

En su forma más sencilla, un préstamo con criptomonedas requiere dos partes: un prestatario y un prestamista.

El prestamista aporta los fondos (a menudo en stablecoins o en euros) y recibe un interés.

El prestatario aporta criptomonedas como garantía colateral y recibe el dinero solicitado.

Como el valor de la garantía, en este caso los criptoactivos, puede fluctuar con rapidez, las plataformas de préstamos establecen umbrales y condiciones específicas.

En muchos casos:

• Mantienes la titularidad de tus criptoactivos, pero quedan bloqueados como garantía hasta que devuelvas el préstamo.

• Si el valor de tu criptoactivo baja o el préstamo aumenta en proporción, puedes sufrir un margin call (llamada de margen) o liquidación.

• Las plataformas suelen fijar límites de Loan-to-Value (LTV), intereses y comisiones de liquidación.

Cómo funcionan las condiciones: colateral, LTV y liquidación

Colateral y titularidad

Cuando pides un préstamo respaldado por criptomonedas, bloqueas tus activos como garantía, pero sigues siendo su propietario legal, salvo que se produzca una liquidación.

Loan-to-Value (LTV)

El LTV es la relación entre el importe del préstamo y el valor del colateral. Por ejemplo, si solicitas 5.000€ y aportas cripto por valor de 10.000€, el LTV es del 50%.

• Un LTV más bajo implica más seguridad frente a caídas del mercado.

• Un LTV alto indica mayor riesgo de liquidación.

  
  

Si el colateral pierde valor o el préstamo genera intereses o comisiones, el LTV efectivo aumenta proporcionalmente, incluso si el importe prestado es fijo.

Umbral de liquidación

Las plataformas prestamistas fijan un punto mínimo en el que el préstamo se liquida automáticamente, es decir que venden la garantía para protegerse del riesgo de impago.

Por ejemplo, la plataforma Bit2Me establece un LTV inicial del 50%, pero si el umbral préstamo/colateral alcanza el 85%, se activa la liquidación automática.

Además, Bit2Me aplica una comisión de liquidación del 2% sobre el principal pendiente, con un mínimo de 100€ (en el valor cripto equivalente).

Ejemplo

Supongamos que pides 5.000€ de préstamo y aportas 10.000€ en cripto como colateral (con un LTV del 50%). Si el valor del colateral bajase a 8.000€, el LTV ajustado proporcionalmente sería del 62,5%. Por lo que, si el umbral es del 85%, aún estarías a salvo.

Pero si el colateral cayese a 6.000€, el LTV subiría al 83,3%, y si el colateral bajase a 5.500€, ya superaría el 90%. Aquí el sistema de la plataforma liquidaría tu garantía automáticamente y cobraría la comisión.

Intereses y condiciones: ¿qué puedes esperar?

Los términos y tipos de interés varían según la plataforma, el tipo de colateral, el importe y la duración del préstamo.

Características comunes:

• Monedas: préstamos en stablecoins (EURC, USDC) o en euros.

• Colateral: BTC y ETH son los más habituales; algunas plataformas añaden XRP u otros.

• Plazos: algunos son flexibles sin vencimiento fijo; otros establecen periodos de amortización cerrados.

• El interés puede variar ampliamente: en EE. UU., Coinbase (a través de Morpho) ofrece préstamos con Bitcoin desde el 5% TAE. En España, Bit2Me aplica tipos según niveles de usuario, con una media superior al 10%, normalmente entre 12% y 15%.

  
  

Antes de solicitar un préstamo, los inversores deben verificar si la plataforma está regulada por la CNMV o bajo la normativa europea MiCA, y conocer las implicaciones fiscales.

Riesgos del préstamo cripto (y ejemplos reales)

El préstamo con criptomonedas no es un depósito bancario. Conlleva riesgos adicionales que los inversores deben entender.

Volatilidad y riesgo del colateral

El mercado cripto es muy volátil, el valor de tus activos puede desplomarse rápidamente, aumentando el LTV y forzando una liquidación.

Riesgo de liquidación

Si se activa la venta automática de tu garantía o liquidación, puede ejecutarse en momentos desfavorables, ampliando tus pérdidas.

Además, en eventos de liquidación masiva, muchas garantías se venden a la vez, provocando caídas adicionales en el mercado.

Riesgo de plataforma o contraparte

Cuando depositas cripto o pides un préstamo con este activo como garantía, dependes de la solvencia, seguridad y transparencia de la empresa. Si sufre un hackeo, malversación o sanción, puedes perder parte o la totalidad de tus activos.

Ejemplos:

• Celsius Network (2022): suspendió retiradas y quebró tras no poder cubrir reembolsos cuando los precios cayeron. Prometía altos rendimientos sin revelar totalmente los riesgos.

• Coinbase Borrow (2023): la plataforma cerró su programa de préstamos por motivos estratégicos y regulatorios, mostrando que incluso los exchanges pueden retirarse de esta linea de negocio ante riesgos crecientes.

  
  

Riesgo regulatorio

El préstamo cripto sigue estando muy poco regulado legalmente. Las autoridades podrían reclasificarlo como producto financiero, afectando a la operativa de las plataformas y a la seguridad de los fondos.

Riesgo de liquidez

En momentos de crisis, puede ser difícil vender colaterales a precios justos, lo que agrava las pérdidas.

Riesgo fiscal y legal (España/Europa)

En España, usar criptomonedas como garantía puede tener impacto fiscal, tanto por plusvalías como por intereses del préstamo. Además, los criptoactivos están sujetos a obligaciones de declaración fiscal.

Por otro lado, si la plataforma no está regulada en la UE o en España, el nivel de protección al consumidor será menor.

Diversifica y actúa con cautela

El préstamo con criptomonedas puede ser una alternativa útil para obtener liquidez sin vender tus activos, pero, como hemos explicado, no está exento de peligro.

Los inversores españoles deberían actuar con prudencia, mantener márgenes amplios, tratarlo como una estrategia complementaria y no como sustituto de la inversión tradicional.

La promesa de liquidez inmediata y altos intereses nunca debe eclipsar los riesgos reales: volatilidad, liquidación automática, fallos de plataforma y cambios regulatorios.